国际银行家 第八卷 第三十五章 期货之囤积居奇or卖空袭击？(第2页/共2页)


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力？可是想了半天，秦少游还是摇了摇头。不是没有符合这样条件的交易商，而是这样做实在是太不可思议了。想操控大豆的价格？如果没有特别的手段，那简直就是往水里面丢钱啊。

    这里不得不说的就是期货投机手段，其中最知名的投机手段就是“囤积居奇”和“卖空袭击”。所谓囤积居奇，就是大量囤积现货，同时买进期货合约，使期货的空头无法找到足够的现货来交割，从而不得不认赔出场，承受巨额损失；所谓卖空袭击，就是以巨大的财力卖出大量期货合约，使期货价格不断下跌，使期货的多头无法承受损失，被迫认赔出场。“囤积居奇”是用来打击空头的手段，“卖空袭击”则用来打击多头。无论哪一种手段，都试图在短期内制造巨大的价格波动，使一种商品的期货价格与内在价值出现严重背离，以牟取暴利。

    然而，以上投机手段不仅会影响期货价格，也会影响现货价格。尤其是“囤积居奇”，交易商要同时购买期货和现货，这可能造成现货紧缺，对宏观经济造成严重不利影响。此外，像大豆这样产量很高的农产品，在历史上被认为是不可能囤积居奇的——整个美国有数万个农场和数千个仓库都储存着大豆，交易商要花多少时间精力才能够垄断大豆交易？而且大豆对国计民生实在太重要了，美国政府几乎不可能不干预（某国的政府不是连一碗兰州拉面的价格都要干预吗？）。

    按照目前的情况来看，这些交易商仅仅是在期货市场买进期货合约，只买进期货，不买进现货。也就是说，囤积居奇仅限于纸上的期货合约，并不直接影响市场上消费的大豆。这样的囤积的成本倒是很低，这些交易商既不用到处收购大豆，又不用租用仓库来储存大豆，只需要在芝加哥交易委员会的交易池里不停地发出买进指令就可以了。但是，这样的囤积也是非常危险的，因为大豆其实并没有出现短缺，如果期货价格与现货价格差距过大，空头可以从现货市场上买进大豆，然后与这些交易商交割。到那个时候，这些建立大量多头仓位的交易商收到的将不是现金利润，而是堆积如山的大豆。

    秦少游手中的香烟一亮一闪，缓慢的燃烧着……
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